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    （二）间接汇率风险     1、信用风险     与国外代理签订月结合作协议后，如果由于政治、经济等方面的原因代理无法按期结算，延误期内又发生汇率变化，就产生了因信用风险带来的汇率损失。     2、流动性风险     这里所说的流动性风险主要是现金流风险，是指没有能力履行支付义务，可能会被迫提前进行清算，从而将账面损失转变成已实现的损失而产生的风险。     二、应对人民币升值的具体对策     由于汇率风险对利润影响较大，企业要采取有效措施把风险控制在较小范围。根据公司的具体情况，一方面要管理好美元净资产和美元净现金流入，另一方面可考虑采用金融衍生工具对冲风险。     1、降低美元净资产占总净资产的比重     美元净资产比重=（美元总资产-美元总负债）/总净资产 影响美元净资产占总净资产比重的因素有三：美元总资产、美元总负债和总净资产，降低美元净资产占总净资产比重的方法对应有三种。     一是减少美元总资产。可以选择适当的时间和有利的汇率对美元进行结汇，把美元资产转换为人民币资产。二是增加美元总负债。比如在与船公司或航空公司签约定价时，尽量采用美元报价，付款时多付美元。三是增加总净资产。比如在业务中多用人民币报价，争取多收人民币，扩大总净资产。     在现实运作中，美元总资产、美元总负债和总净资产是相互影响，不断变动的。当美元总资产减少时，美元总负债也可能减少；总净资产增加时，美元净资产也可能增加，但无论如何，只要把美元净资产占总净资产的比重控制在一定范围内，就可以有效控制汇率风险。     2、降低美元净现金流入占总现金流入比重的方法     美元净现金流入比重=（美元总现金流入-美元总现金流出）/总现金流入 影响美元净现金流入占总现金流入比重的因素有三：美元总现金流入、美元总现金流出和总现金流入，降低美元净现金流入占总现金流入的比重的也对应有三种。     一是减少美元总现金流入。比如可以采用其他强势币种进行报价和结算，减少美元收款。二是增加美元总现金流出。比如在与航空公司和船公司结算时尽量采用美元报价并付款。三是增加总现金流入。比如大力发展自揽货，增加人民币收入。     在实际运作中，美元总现金流入、美元总现金流出和总现金流入也是相互影响，不断变动的，但只要把美元净现金流入占总现金流入的比重控制在一定范围内，就可以实现对汇率风险的有效控制。     3、采用金融衍生工具管理汇率风险     为了管理汇率风险，可以对大量的美元采用金融衍生工具进行套期保值。在外汇市场，主要的金融衍生产品有外汇远期、外汇期货、外汇掉期和外汇期权等。     人民币升值不仅带来金融风险，还会给企业带来商业风险。金融风险是受金融变量的影响而产生的风险，如果把金融风险降到最低，企业就可以集中精力管理商业风险，通过加强自身的营销管理和运营管理来增加营业收入，降低成本，在可承受的总体风险范围内实现利润最大化。     一、考虑汇率风险的销售定价策略     国际货代行业的竞争十分激烈，必须采用低价策略来保护市场份额。国际货代基本上是按照客人的具体货量和当时舱位的情况来报价，价格的高低具有一定的弹性，而且有效期较短。在这种情况下，应综合考虑汇率风险，以实际利润率不低于行业的平均利润率为底线。     假定在行业的平均利润率为5%时，加上汇率损失的因素，公司的名义利润率可能需要达到6.8%，如果远远达不到6.8%，就意味着定价可能过低，会影响企业的正常运作；而定价过高则可能会失去价格方面的竞争优势，失去客户。 采用低价策略需要根据行业的平均利润率和企业自身的风险状况对名义利润率需要达到的目标进行量化调整。     二、加强自揽货营销有利于减少汇率风险     国际货代公司的销售渠道通常有两类：一类是各地分公司内部的销售团队构成的网络，主要进行自揽货的营销；另一类是通过海外代理构成的销售网络，主要进行指定货的营销。锦程物流有自己独特的网上订舱，充分利用了E物流销售渠道，自揽货营销走在同行的前列。     在人民币升值的环境下，指定货带来的美元运费收入面临巨大的汇率风险，而自揽货由于可以用人民币报价和结算，或者收入和成本都是美元，对降低汇率风险十分有利。     三、汇率风险的转嫁     在不影响营销策略和客户满意度的情况下，可根据具体情况对汇率风险进行转嫁。     1、转嫁或提前锁定汇率风险 如以人民币计价的空运报价，在给国外代理报价时以美元折算，此时可适当调整汇率，转嫁汇率风险。例如，如果当前美元兑人民币的汇率为6.7，而预期一个月后汇率为6.6，那么可以先用下个月的汇率6.6把人民币运价折算为美元运价来进行报价。当月结款于下月到账后进行结汇时，即使汇率真的变为6.6也不会蒙受汇率风险带来的损失——因为在报价中已经把汇率风险考虑进去了，实际的汇率风险已经转嫁。如果美元汇率没有跌倒6.6，甚至回升到6.7以上的话，那么汇率风险不仅没有带来损失，反而带来了收益。     2、与国外代理确认应付费用时，按当时汇率确认，付款时以确认汇率为准，这样汇率风险已经提前锁定，无论什么时候付款，都不会产生汇率损失。 有效的转嫁或锁定汇率风险可以减少汇率风险带来的损失甚至可以产生汇率收益。     四、各部门配合共同防范风险     在人民币升值的背景下，汇率风险持续存在。近年美元的国际地位有所动摇，未来的国际贸易可能采用多种货币进行结算。人民币升值主要是指对美元升值，如果未来采用多种货币，人民币的汇率问题将变得更加复杂。因此，财务部门要选择最佳的方式有效控制包括汇率风险在内的金融风险，而管理部门则要集中精力去防范商业风险，各部门互相协作，共同防范风险，保障企业的健康快速发展。 加入时间：2011/3/10 8:16:00 阅读次数：1792