总第112期2004年12月31日
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资本运营浅析 文/王昕欣
锦联集团的整体构架是以锦程物流和锦联地产这两大产业支撑起一个投融资的平台——锦联投资集团,同时通过锦联投资集团来支持和驾驭这两大产业,把两大产业做大做强。由此可见,资本运营已经成为我公司经营的一个重要组成部分,这就必然会对公司的其它要素产生影响,同时也需要其它要素的支持与配合。我认为资本运营对我们来说不仅是单纯的兼并、收购、参股、重组、上市之类的资本运作,还应是一项有关公司发展的重大战略决策和一种系统思想。这种系统思想主要体现在以下几方面。
1.通过改善融资结构,建立合理的企业治理结构
企业治理结构与融资结构是密切相关的。 融资结构不仅是一个单纯解决企业融资渠道的问题,还是一个与公司治理结构密切相关的系统的构建。企业的融资结构代表着企业治理结构的金融层面。企业从不同来源渠道获得的资金在融资成本、融资风险、净收益、税收方面各不相同,股东和债权人在企业治理结构中的作用也有很大的不同,进而影响着公司的治理结构和公司的绩效差异。
在通过股份制改造明确了企业产权关系,形成了权责利相统一的公司治理结构之后,引入外资股和股票的公开发行可以进一步优化公司的治理结构。引入外资的同时应建立战略合作关系,我们既要吸收他们先进的管理理念和方法,也要注意把企业的经营控制权保持在手里。而成为公众公司既能够保持与利用市场的监督作用,又能使股权仍然相对集中,保证公司治理机制作用的发挥。
2.通过资本运营,构建企业的核心竞争优势
企业核心竞争力的形成有三个基本途径:自我发展,建立内在的核心竞争力;与拥有互补优势的企业形成战略联盟;兼并收购拥有某种企业所需专长的企业。通过资本运营,不仅可以为企业发展提供金融支持,而且通过资本运营兼收并蓄,可以积累企业发展所需要的战略性资源,使企业的核心竞争能力不断地增长。
3.资本经营与生产经营相辅相成
对于企业的发展来说,产品经营和资本经营的作用是不可以相互替代的,两者是相辅相成的。如果只有产品经营,没有资本经营,企业发展就要受一些限制,影响企业的发展速度;如果只有资本经营,没有产品经营为基础,资本经营就会出现空虚化和泡沫化。 所以我们应立足于实现企业的发展战略目标,才能吸引更多的投资者、战略合作者和金融机构参与资本运营过程,让资本经营围绕着产品经营发挥作用。
4.把企业文化整合作为资产整合和业务整合的重要补充
我公司在发展过程中已经形成独具特色的企业文化。企业文化包括价值体系、信仰、行为规范,是激励员工产生效率和效果的源泉。独具特色的企业文化是把企业特有的管理理念、管理制度、管理方法转化成为员工的价值取向。向企业输入先进的企业文化等同于向企业输入先进的管理理念和管理方法。因此,企业文化的整合要与资产整合和业务整合同步进行。
王昕欣:集团公司资本运营部。
加入时间:2004/12/31 11:01:00
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